全球领先的加密货币交易平台

从发行机制看，USDT 由泰达公司（Tether）发行，宣称每发行 1 枚 USDT，都对应 1 美元储备资产，包括现金、短期国债等。这种 “足额储备” 承诺本应保障其价值稳定，但历史争议从未间断。2021 年纽约总检察长办公室调查显示，Tether 曾长期存在储备金不足问题，2017 年储备覆盖率仅 74%，部分储备甚至依赖加密货币抵押，与 “100% 法币储备” 的宣传相悖。尽管此后 Tether 定期发布储备报告，但审计机构多为非顶级会计师事务所，透明度仍受质疑。

市场表现上，USDT 在极端行情中曾出现脱锚。2022 年 5 月，受加密货币市场崩盘影响，USDT 价格一度跌至 0.95 美元，引发用户恐慌性兑换。虽随后回升至 1 美元附近，但暴露出其抗风险能力的局限性。相比之下，由美国监管机构批准的 USDC 等稳定币，因储备金托管更规范，脱锚幅度更小，稳定性更受认可。

合规风险是 USDT 的隐忧。Tether 曾因未登记发行证券、误导投资者等问题，多次与美国监管机构达成和解，累计支付超 1.8 亿美元罚款。在部分国家和地区，USDT 的流通和交易受到严格限制，我国明确禁止任何虚拟货币相关业务，包括 USDT 的交易炒作，参与其中可能面临法律风险。

对于普通用户，USDT 的 “靠谱性” 取决于使用场景。在加密货币交易中，它确实提供了便捷的价值转换媒介，帮助用户规避主流币的价格波动。但作为投资标的，其背后的储备透明度不足、监管不确定性等问题，使其难以成为安全的 “避风港”。历史上，多次出现 USDT 增发与比特币价格上涨的关联性，引发 “通过超发 USDT 操纵市场” 的质疑，进一步削弱其公信力。